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石油输出国组织对石油价格的影响:世界上最大的石油卡特尔如何失去其权力

<p>由于石油价格下滑,曾经占主导地位的石油输出国组织(欧佩克)成员上周决定不试图通过减产来反弹,使布伦特原油价格徘徊在每股约70美元(83澳元)可能由一个12国集团做出一个奇怪的决定,这个集团之前一直对世界石油​​贸易保持着铁腕</p><p>但是当你认为石油输出国组织不再是一个全能的卡特尔时,并不是那么好奇 - 现在它有很多竞争对手自1960年成立以来,三大石油生产国(美国和俄罗斯)中有两个在石油输出国组织之外,而石油输出国组织控制着低成本石油,它以较高的价格失去了供应控制,无法推动价格上涨它可能在20世纪70年代 - 或者至少,并非没有从其他地方刺激更多的供应根据美国能源信息署,美国现在每天生产1.11亿桶石油 - 大约与沙特阿拉伯相同(1.17亿桶)俄罗斯(1.04亿桶)这种新形势是三大主要参与者之间的自由行动:石油输出国组织(由沙特阿拉伯领导),美国私营石油公司和俄罗斯国有石油公司三大集团有同样的理由希望生产更多 - 他们需要或希望在短期内获得更多资金以满足他们目前的支出,股东和工资预期在这场竞争中,故意削减产量并不是一个有吸引力的举措</p><p>过去一年的石油价格是多年石油生产过度投资的结果公司和政府预计持续的高价格已经做出了每桶60-80美元以上的均衡价格的投资决策</p><p>过去十年的平均价格超过每桶100美元,即使是80美元的收支平衡听起来也很保守,特别是对于快速回报的项目而言,持续的高价还有另一个影响:他们鼓励开发新技术例如深水和超深水油钻井,以及通过改进水平钻井和水力压裂技术回收页岩油这些技术由于价格昂贵而得到推进,但具有讽刺意味的是,一旦部署,随着更多的供应量上线,它们再次降价美国北达科他州的Bakken地层在20世纪50年代被发现并且估计拥有超过2000亿桶的页岩油,它成为一个非常有吸引力的前景,每桶100美元,其中有20万亿美元未开采的石油,那里有一个很好的例子</p><p>现在正在发生提取技术的强烈动力在过去十年中,石油公司已经投资了数万亿美元用于基于高油价假设的新项目,在更偏远的地方,因此生产成本更高现在是罗马尼亚附近的黑海和巴西沿海的深水石油项目,加拿大石油公司McMoRan的油砂项目花费了120亿美元用于钻探六个墨西哥湾超深水域的油井 - 每口井2亿美元每桶70美元,需要超过1700万桶(美国需求的近一整天)才能收回钻探这些油井的成本</p><p>在生产和生产过程中,在边际生产成本高于石油价格之前,水龙头不会被关闭</p><p>全世界的石油盆地(见下文)乘以这个,所有这些沉没的资本需要产生投资回报,即使利润较低由于从这些非常规资产生产石油的额外成本为10-20美元桶,石油公司正在努力使这些资产像水库允许的那样快速和快速地运作</p><p>这改善了它们的现金流短期,但会降低他们的投资回报率和盈利能力这些财务问题会随着时间的推移而显露出更多你会认为全球人口增长会推高价格,但高昂的能源成本和对环境的关注也促进了能源效率的提高,特别是对于飞机和汽车而言,即使中国中产阶级崛起,过去十年全球石油消费实际上也相对于人口增长率下降了(全球人口增长了113%而石油需求却增长了世界上大多数国家的汽车使用量也达到顶峰,因为人口增加导致通勤速度上升,工人重新回到密集的城市中心 这导致世界各地安装了大量的客运铁路中国在过去十年中在城市中安装了8,500公里的城际快速铁路和86个城域系统这些都是由电力而不是石油提供动力高成本资产可能继续以目前的油价生产,但如果它们在继续生产变得不可行的情况下进一步下降将会出现一个问题油基运输资产面临更大的搁浅风险鉴于97%的石油生产用于运输,其中大部分用于乘用车和商用车,随着人们选择驾驶低排放车辆,石油需求可能大幅下降在美国每天使用的1800万桶中,9700万桶是用于车辆运输的外推全球意味着每10%的汽油车被电动汽车取代,全球石油需求将下降超过5%汽车效率的改善将产生类似的效果,w总体平均车辆效率提高10%导致石油需求下降5%每桶70美元,年度石油需求减少5%将使全球石油年销售额减少1160亿美元到2020年,混合动力和电动汽车将减少预计将占全球新车市场的5%以上美国拥有超过240,000辆电动汽车(总计2.5亿美元汽车中的一小部分但增长速度很快),而挪威则是全球电动汽车领域的领导者人均汽车,2014年上半年新车销售量的129%是电动欧佩克成员知道削减自己的产量将不再对全球石油供应产生重大影响即使他们可以提高油价,通过使加拿大油砂等昂贵的项目更加可行,欧佩克也知道私营石油公司不会缩减生产规模经过十多年的高成本投资,它只会引发更多会损害其收入的竞争</p><p>私人企业的利益是继续利用现有资产来追回资本以较低的油价获得现金流优于没有现金流因为这些资产的典型寿命至少为10年,这种情况很可能持续一段时间我们可能已经看到油价出现了一个阶段性变化,这可能会保持低位这就是为什么欧佩克故意选择将价格保持在低位以与可再生能源竞争的原因</p><p>实际情况是欧佩克根本不再有太多选择本文于2014年12月4日修订,

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